Montoro asegura que el déficit del Estado se redujo al 3,9% en septiembre y anuncia el fin de la crisis para 2013

El Banco de España constata, por su parte, que la economía española cayó otro 0,4% en el tercer trimestre del año y ve difícil cumplir los objetivos

 

 efe madrid El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, anunció ayer que el déficit del Estado en términos homogéneos -es decir, descontando gastos como adelantos a otras administraciones- se redujo hasta el 3,9 % del PIB en el mes de septiembre -gracias sobre todo a la subida del IVA-, lo que implica estar "muy cerca" de lo programado para el conjunto del año (4,5 %).
"Eso significa que el Estado está haciendo hueco para lo que también era previsible, una desviación de las cuentas de la Seguridad Social", afirmó en la intervención de apertura del debate de totalidad en el Congreso de los presupuestos generales del Estado para 2013. Estas cuentas, seañaló el ministro, "ponen los medios para el fin de la recesión" y para que el próximo año sea el último de crisis.

 

El optimismo de Cristóbal Montoro en el Congreso contrasta con los datos del último boletín económico del Banco de España, que se publicó ayer, y que certifican la persistencia de la recesión. En concreto, según el supervisor financiero, la economía española volvió a caer un 0,4 % entre julio y septiembre, lo mismo que el trimestre anterior, a pesar de la recuperación del consumo privado, que registró un tímido avance achacable al adelanto de las compras de bienes duraderos previo a la entrada en vigor de la subida del IVA.
De acuerdo con estas proyecciones, el consumo de los hogares avanzó un 0,1 % en el tercer trimestre, frente a la caída del 0,9 % del segundo trimestre, si bien la entidad cree que es una recuperación transitoria y que en el último cuarto del año volverá a caer.

Según las previsiones del Banco de España, la renta de los hogares seguirá bajando a corto plazo, debido a la debilidad del mercado de trabajo y al repunte de la inflación, lo que se traducirá en caídas adicionales del consumo en los próximos trimestres, puesto que cree que a las familias no les queda mucho margen para estirar sus ahorros. 

 

Evolución del empleo por comunidades (Junio 2011-Junio 2012)

EPA tercer trimestre 5.778.100 parados (25,02%)

www.ine.es

Principales resultados

•    -La ocupación desciende en 96.900 personas en el tercer trimestre de 2012, hasta un total de 17.320.300. La tasa de variación trimestral del empleo se sitúa en el –0,56%. La ocupación disminuye en 49.400 personas en el empleo público y en 47.600 en el empleo privado.

• - El número de trabajadores por cuenta propia se incrementa en 65.100 este trimestre. De ellos, 56.500 son trabajadores independientes o empresarios sin asalariados. El total de asalariados con contrato indefinido baja en 179.400, mientras que el de asalariados con contrato temporal sube en 15.300.

•   La ocupación aumenta en 3.700 personas en la Industria, baja en 56.100 en la Construcción, en 32.700 en los Servicios y en 11.900 en la Agricultura.

• - Las comunidades autónomas en las que más aumenta la ocupación son Illes Balears (25.200 personas más), Extremadura (16.300) y Galicia (14.000). Los mayores descensos este trimestre se registran en Andalucía (58.400 ocupados menos), Cataluña (36.300) y País Vasco (25.100).

• - El número de parados crece en 85.000 personas y alcanza la cifra de 5.778.100. La tasa de paro se incrementa 38 centésimas hasta el 25,02%.

• - Las mayores bajadas del número de parados se dan en Comunidad de Madrid (15.100 parados menos este trimestre), Galicia (11.900) y Castilla-La Mancha (9.600). Los mayores incrementos se observan en Andalucía (61.300), Comunitat Valenciana (26.500) y Región de Murcia (20.600).

• - La población activa disminuye en 12.000 personas.

HUW PILL | Economista jefe para Europa de Goldman Sachs: “Para España lo peor está por llegar”

Pregunta: ¿Qué la parece la decisión de Moody's de mantener la calificación de la deuda española?
Respuesta: Creo que son buenas noticias para España pero no creo que suponga un punto de inflexión. Probablemente le da algo más de tiempo pero lo crucial es que ese tiempo extra sea bien utilizado. Muchos de los riesgos económicos reales no han cambiado, algunos de los riesgos financieros de más corto plazo han sido mitigados pero no han desaparecido.
P. ¿Así que no evita el rescate, sea en la modalidad que sea?

"La idea de que vale con la amenaza de intervención es una utopía"

R. Es verdad que la palabra rescate es una palabra muy cargada de significado. Nuestra expectativa es que España solicitará el rescate al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y al Mecanismo Europeo de Rescate (MEDE) y eso activara la compra de deuda por parte del Banco Central Europeo (BCE) y creemos que eso pasara más pronto que tarde, en el próximo mes o las próximas seis semanas todo lo más.
P. Hay quienes confían en que al final no sea necesario si la prima de riesgo sigue en los niveles actuales...
R. España tiene un déficit fiscal primario (antes de pagar los intereses de la deuda) que implica que el gobierno gasta más de lo que ingresa y, además, muchos de los próximos vencimientos están en manos de inversores extranjeros, que no parece que vayan a reinvertir en deuda española. Ni se puede cambiar el sentimiento de los inversores de la noche a la mañana ni corregir el déficit fiscal de un día para otro. Eso, además, sería contraproducente porque, como ha dicho recientemente el Fondo Monetario Internacional (FMI), llega un punto en el que la austeridad provoca un aumento del déficit, no una reducción. Esos dos factores no van a cambiar durante bastante tiempo, lo que significa que es más una cuestión de cuándo y no de si se va a producir la solicitud de rescate.
P. ¿Cuáles son sus previsiones para España?

"Creo que la cuantía del rescate a los bancos se probará insuficiente"

R. Creo que no se valora todo lo que el país está haciendo, todo el esfuerzo y el sufrimiento por el que está pasando. Nuestras previsiones sugieren que la recesión se va a acelerar en los próximos trimestres. En definitiva, que lo peor está por llegar y no vemos ninguna inflexión en esta tendencia en todo 2013. Es evidente que España está pasando por uno de los mayores ajustes y eso es obviamente doloroso y costoso, algo que no debe subestimarse, pero ese ajuste era deseable e inevitable. Una de las cosas que más me impresionan cuando vengo a España es que, no solo a nivel político y financiero sino también entre los ciudadanos, parece haber consenso en que ese ajuste era necesario. Lo que hay que pedir a las autoridades europeas es que sea lo más eficiente posible.
P. ¿Lo permitirán las condiciones del rescate?
R. Creo que es crucial para España, y para el euro en general, que la ayuda sea compatible con el mercado. Seguir la hoja de ruta marcada hasta ahora y cerrar los mercados de capital españoles sería una estrategia muy costosa. Una vez que se cierra el acceso de un país a los mercados es muy difícil volver a reabrirlos y España es un país demasiado grande y con un volumen de deuda considerable como para operar en un entorno sin acceso al mercado. España, Italia, Francia y Alemania son los países por los que pasa el futuro del euro y lo importante es que con la línea de crédito preventiva que se ha diseñado para España, la intervención se dirige a promover la estabilización del mercado, no a sustituirlo. Nuestro escenario base, y creo que también el de las autoridades europeas, es que el uso de los recursos financieros del FEEF y del MEDE por parte del Gobierno español será relativamente limitado. Y eso es muy importante, porque todo tiene pros y contras, esta crisis nos ha enseñado que no hay almuerzo gratis. Por ejemplo, si las compras del BCE son en grandes cantidades y a corto plazo, puede provocar un cierto caos entre los tenedores de deuda a largo plazo y acortar el perfil de vencimientos de la deuda española. Lo cual plantea el problema de en qué momento el BCE dejará de comprar bonos. Pero tendrá que intervenir. La idea, perfecta bajo la óptica del BCE, de que la mera amenaza de intervención estabiliza el mercado, acaba provocando un repunte de la confianza y del crédito es simplemente una utopía.
P. ¿Y qué hay de las garantías, qué ofrecen las autoridades europeas como contrapartida?

"No creo que el BCE pueda ni deba garantizar un diferencial concreto"

R. No creo que el BCE pueda o deba ofrecer, explícita o implícitamente, una garantía de unos determinados diferenciales de la deuda porque eso invitaría a la especulación y podría embarcar al BCE en una repetición de lo que vimos hace 20 años en Europa en relación a los tipos de cambio. Creo que no deberíamos ir por ahí porque sería relativamente sencillo intentar forzar los límites de la entidad con compras masivas de deuda en un corto plazo de tiempo. Y sinceramente, tampoco creo que ni el Gobierno alemán ni sus ciudadanos estén preparados para eso.
P. Aun está pendiente el desembolso del rescate a la banca.
R. Una inyección de liquidez ayudará a España a resolver algunos de sus problemas. Pero la cuestión es más profunda. En nuestra opinión, se ha trazado una línea roja, que va desde los Pirineos a los Alpes. Europa, en su conjunto, es autosuficiente financieramente hablando, solo necesita asignar los recursos allí dónde y cuándo se necesitan. Ahora, como recordaba Mario Draghi [presidente del BCE], los mercados privados de capitales están muy segmentados. Cuando el BCE inyecta liquidez al sur de esa línea roja, esos fondos acaban invertidos más pronto que tarde en en bonos alemanes, franceses, en deuda corporativa alemana... Eso te lleva a tener condiciones de financiación muy favorables en Alemania, mientras que se endurecen en países como Italia o España. Así que iniciativas como la recapitalización de los bancos o los programas de compras de deuda por el BCE son un intento de recuperar la confianza en la salud del sistema financiero. Sin ellas, la situación sería mucho peor. Pero desde nuestro punto de vista, las compras de bonos solo sirven para ganar tiempo.
P. ¿Eso qué significa?
R. A medio plazo, seguramente es necesario limpiar los balances de los bancos españoles y probablemente reducir de forma significativa el tamaño del sistema financiero español, con unos mercados de capitales más profundos que reduzcan la excesiva dependencia bancaria. Pero si intentas hacerlo muy deprisa agudizas las presiones deflacionistas que ya amenazan a la economía española. ¿Son suficientes las medidas aprobadas en ese proceso de recapitalización? En mi opinión no y la cuantía ofrecida para ese proceso creo que también se comprobará que es inadecuada. Así que no creo que estemos asistiendo al final del partido.

Entrevista Roberto Centeno Agosto 2012

Para más información sobre la trancisión española, consultar Antonio García Trevijano

Marc Faber: La economía occidental sufrirá un "desastre colosal" en cinco o 10 años

No pretendo tener un blog de noticias catastofristas ni conspiranoicas, todo lo contrario, lo más objetivo y gráfico como podreis ir comprobando en los posts publiados, pero esta noticia es de lo mas interesante que he leido hoy, y no voy a postear si no veo interesante la noticia. Marc Faber me merece por el tiempo que llevo siguiendole, un respeto cada vez que publica algo, os recomiendo que presteis atención a los comentarios de él.

El aclamado inversor Marc Faber ha asegurado durante una entrevista con la CNBC que los actuales niveles de endeudamiento de EEUU y otros países occidentales provocarán un "desastre colosal" en los próximos cinco o 10 años.


Faber, autor del informe Gloom, Boom and Doom, argumentó sus apocalípticas declaraciones al afirmar que los sistemas políticos vigentes en Occidente seguirán permitiendo que la carga de deuda vaya en aumento. En este escenario el mundo desarrollado acabará por acumular enormes déficits, lo que provocará que "el sistema acabe por romperse".
Así, el inversor dijo que los actuales regímenes políticos "tratan a toda costa de mantener vivo el sistema", pero desde su punto de vista, a medio y largo plazo no hay un "acantilado fiscal" sino "un Gran Cañón fiscal".
Faber dejó claro que "en el plazo de cinco a diez años el mundo occidental sufrirá un desastre colosal", al mismo tiempo que advirtió que el déficit de EEUU, independientemente de quién esté en la Casa Blanca, "se mantendrá por encima del billón de dólares por año de forma infinita".
Para este inversor, la burocracia (en referencia al gobierno) tanto en EEUU como en Europa es demasiado grande lo que supone una carga insostenible para la economía. "Mi medicina para EEUU sería reducir el gobierno al menos un 50 por ciento", dijo. "El impacto sería inmediatamente una mejora en la economía", añadió.
De momento, Faber cree que los mercados de valores chinos y japoneses podrían experimentar un rebote mientras que en EEUU, el S&P 500 podría experimentar una corrección a la baja del 20 por ciento.

Deuda de las regiones de España

(www.zerohedge.com)

Estimaciones para España 2013

Estas son las estimaciones para el 2013, desde la del Gobierno que prevee -0.5 hasta City que estima en el peor de los casos -3% de crecimiento de PIB.

Estado actual del tipo de interes que paga España a 10 años, el peor caso  seria que siguiera subiendo el diferencial (Prima de riesgo). 

 

 Las tasas de desempleo aumentarán en el 2013.











El PIB disminuye y la deuda aumenta. Lo que hay que evitar.

Fuerzas cíclicas en la inflación y deflación

www.zerohedge.com
www.businesscycle.com

La experiencia de 1970 de la estanflación no sólo reveló que el débil crecimiento económico no se traduce automáticamente en una baja inflación, sino también llevó a nuestro grupo de investigación para determinar que la inflación se mueve en ciclos distintos en el tiempo de los de crecimiento económico. Desde entonces, la ECRI ha desarrollado índices que llevan a anticipar los picos y valles del ciclo de inflación durante diez economías de todo el mundo.

Teniendo en cuenta las corrientes cruzadas aparentes en los datos económicos de hoy en día, muchos ven la inflación o la deflación como una amenaza grave para la economía de los EE.UU.. Con décadas de investigación sobre los ciclos de inflación informar a nuestro análisis, el último estudio de la ECRI se adentra en la relación cíclica entre nuestro indicador de inflación EE.UU. Futuro (USFIG), que fue diseñado para llevar los puntos de inflexión en el ciclo de inflación de EE.UU., y las expectativas de inflación. Las expectativas de inflación han aparecido recientemente, a raíz de la QE3 y un aumento en la USFIG (United States Future Inflation Gauge) semanal Como resultado, la USFIG ayuda a cortar a través de la oscuridad de este ciclo inusual económico caracterizado por las acciones de política sin precedentes.

Como ejemplo estos gráficos:

'Desconectado' alemán DAX de la realidad económica en 2007 (al lado de la euforia) y en 2011 (al lado pesimista). Parece una vez más, que la esperanza se ha hecho cargo ...








El S & P 500 también exhibe la misma desconexión - aunque aún más importante ...












 

Esto ocurrió antes en los EE.UU. ... 

 Eso no terminó tan bien tampoco aquella vez.....

IBEX 35: Analisis semanal

       A principios de semana conocimos la decisión de Moodys de mantener el rating de España, lo que ayudo en mucho a la subida de la semana. Por el otro lado, fué negativo en el final de la misma la cumbre de jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea celebrada en Bruselas que volvió a decepcionar a los mercados. Las negociaciones sobre los planes de asistencia financiera a España y Grecia provocaron un duro enfrentamiento entre François Hollande y Angela Merkel. El presidente francés exigió a la canciller alemana una solución inmediata en ambos casos para atajar de una manera definitiva la crisis de la deuda soberana de la eurozona. Este choque entre los dos líderes, unido a la falta de concreción sobre las ayudas a España y el frenazo en la creación de la supervisión bancaria única, se convirtió en caldo de cultivo para una recogida de beneficios generalizada.

Vencimientos de deuda de España en los próximos años

       El mayor riesgo que el inversor en bonos percibe es que España depende de un apoyo del BCE firmado por unos países cuyos ciudadanos no quieren más rescates y que el mercado sigue sorprendido negativamente por los ratios crediticios de nuestro país, que ya está al borde de revisar, de nuevo, su déficit de 2012 hasta un 7-7,2%. Y por mucho que digamos que las exportaciones nos van a salvar, no compensa el efecto de cuatro años consecutivos con déficits de 7% al 10%, unos 350.000 millones de déficit acumulado desde 2008. Si le añadimos los vencimientos de deuda, que alcanzan los 500.000 millones en los próximos cuatro años, la sobre-oferta de bonos españoles comparada con la capacidad del inversor de renta fija para absorberla es, simplemente, inasumible.

Goldman Sachs rebaja sus previsiones para España: se contraerá un 1,7% en 2013

Goldman Sachs ha revisado sus previsiones económicas para España, teniendo en cuenta los últimos indicadores coyunturales y el Presupuesto de 2013, con un resultado poco optimista para el futuro a medio plazo de nuestro país.

Esperan en estos momentos una contracción del PIB que rondará el 1,3% en 2012, una ligera mejora de una décima respecto a sus anteriores previsiones, seguida de una contracción del 1,7% el año que viene, lo que supone una revisión a la baja de casi tres décimas. 


Por un lado, la respuesta tardía a la austeridad fiscal y un endurecimiento de las condiciones financieras. Por otro, el ajuste fiscal adicional anunciado en el Presupuesto para 2013, que Goldman estima en el 0,4% del PIB con respecto a los planes presupuestarios presentados en julio.

"El efecto combinado nos hace reducir nuestras previsiones de crecimiento para España en 2013 desde el -1,4% al -1,7%. Este hecho nos hace reducir también la previsión de crecimiento para la zona euro del 0,2% al 0,1% en 2013", concluye Goldman en su informe.

Pirámide de población de España 2012

Importante para saber por donde nos movemos y presuponer acontecimientos futuros. Datos del INE.

Baleares (355 mill) y Asturias (261 mill) también se suman al fondo de rescate

Rajoy dice que el fondo de rescate regional no se agotará porque el Gobierno sabe "qué van a hacer" las CC.AA.

Al margen de Baleares y Asturias otras seis comunidades han solicitado el dinero del Fondo de Liquidez Autonómica, dotado con 18.000 millones. Con este mecanismo se refinanciará deuda, se cubrirá déficit y se pagarán deudas pendientes.
Según los datos dados por los propios gobiernos regionales, Cataluña obtendrá del FLA 5.433 millones, Andalucía, 2.115 millones, la Comunidad Valenciana, 2.537, y Murcia, 528 millones. Todos estos gobiernos han comunicado estas cifras tras obtener el visto bueno de Hacienda para realizar los trámites de adhesión al Fondo (Cataluña ha cobrado ya una parte).
Además, el gobierno Canario ha solicitado 756,8 millones y el de Castilla-La Mancha, 848, y están a la espera de que el Gobierno les confirme la cifra final. Entre todas ellas, 12.833 millones de euros.

Todas las Comunidades conocen desde septiembre la cantidad de dinero reserva para cada cual en el FLA, aunque algunas soliciten más de lo que van a poder recibir. Por ejemplo, Murcia avanzó que necesitaba 600 millones pero va a recibir por el momento 528. Andalucía insiste en que necesita 4.906, pero se le han concedido de entrada 2.115, mientras que la Comunidad Valenciana ha anunciado hoy que se le conceden 2.537 millones y su petición inicial era de 4.500 millones.

Nueva caída récord del 9,5% del precio oficial de la vivienda

 

• Vuelve a niveles de 2004 y se sitúa muy lejos de los máximos tocados en 2008
• Los inmuebles nuevos bajan un 8,2% y los de segunda mano hasta un 9,6%

 

El vertiginoso descenso que describe el precio de la vivienda desde el estallido de la 'burbuja' inmobiliaria no parece tener fin. Es más, está pisando el acelerador. Durante el tercer trimestre de 2012, las casas se abarataron más que nunca, hasta un 9,5%, según los datos publicados por el Ministerio de Fomento. El mayor abaratamiento en la serie histórica de la estadística 

Huelga de 48 horas de los profesionales griegos en protesta por los recortes

La policía griega usa gas lacrimógeno contra manifestantes en Atenas
El motivo: aplicación de medidas para recortar 11500 millones de euros, reduccion de salarios y aumento de la edad de jubilación de 65 a 67 años.

La Policía griega utiliza gas lacrimógeno contra manifestantes en Atenas

Texto completo en: http://actualidad.rt.com/actualidad/view/56350-policia-griega-utiliza-gas-lacrimogeno-manifestantes-atenas

La Policía griega utiliza gas lacrimógeno contra manifestantes en Atenas

Texto completo en: http://actualidad.rt.com/actualidad/view/56350-policia-griega-utiliza-gas-lacrimogeno-manifestantes-atenas

La Policía griega utiliza gas lacrimógeno contra manifestantes en Atenas

Texto completo en: http://actualidad.rt.com/actualidad/view/56350-policia-griega-utiliza-gas-lacrimogeno-manifestantes-atenas

La Policía griega utiliza gas lacrimógeno contra manifestantes en Atenas

Texto completo en: http://actualidad.rt.com/actualidad/view/56350-policia-griega-utiliza-gas-lacrimogeno-manifestantes-atenas

La Policía griega utiliza gas lacrimógeno contra manifestantes en Atenas

Texto completo en: http://actualidad.rt.com/actualidad/view/56350-policia-griega-utiliza-gas-lacrimogeno-manifestantes-atenas

Evolución de la tasa de morosidad en España

Un agujero de 128.000 millones de euros de dudoso cobro

3
inShare

Fuente Banco de España

El caso es que la morosidad de los créditos concedidos por bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros de crédito a particulares y empresas alcanzó en agosto el 10,51%, con lo que marca un nuevo máximo histórico desde que el Banco de España recopila estos datos.Hay imágenes que valen más que mil palabras y la evolución de los créditos morosos en España es una de ellas, o  como pasar de 10.859 millones de euros en 2006 a 178.579 millones de euros a Agosto de 2012, llegando a una tasa de mora de récord del 10,5%.

Esta tasa de impago ahonda en el nivel más alto registrado en julio (9,86%) y marca una brecha de casi un 1,5 puntos porcentuales respecto al máximo de la crisis anterior, febrero de 1994, cuando se estableció en el 9,15%. También supone un aumento de más de tres puntos porcentuales respecto al nivel de agosto de 2011 (6,93%).

Los créditos morosos totales del sector financiero español crecieron en 5.343 millones de euros en agosto comparado con julio, un mes después de que España solicitara el rescate bancario a la Unión Europea.

IPC España mensual y anual Septiembre 2011 a Septiembre 2012

www.ine.es